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面板报价崩跌 友达光电毛利率腰斩

本文摘要:1月29日,鸿海发布去年第4季毛利率不了了之至5.3%,本业经常出现六年来首次亏损,不如市场预期。鸿海董事长彭双浪直言,大环境的挑战很不利,面板于是以面对更长的整理期,供过于求将沦为常态,而且不会沿袭满长一段时间,鸿海本季各尺寸面板出货量都将大幅度下降。 法人指出,面板报价持续面对修正,鸿海本季亏损压力仍大。彭双浪回应,过去的六年,是面板产业史上最久的多头。如今这段美好时光完结,再加传统淡季到来,鸿海仍然坚决先前高稼动率的态度,改回生产能力利用率将依市况而动态调整。

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1月29日,鸿海发布去年第4季毛利率不了了之至5.3%,本业经常出现六年来首次亏损,不如市场预期。鸿海董事长彭双浪直言,大环境的挑战很不利,面板于是以面对更长的整理期,供过于求将沦为常态,而且不会沿袭满长一段时间,鸿海本季各尺寸面板出货量都将大幅度下降。

法人指出,面板报价持续面对修正,鸿海本季亏损压力仍大。彭双浪回应,过去的六年,是面板产业史上最久的多头。如今这段美好时光完结,再加传统淡季到来,鸿海仍然坚决先前高稼动率的态度,改回生产能力利用率将依市况而动态调整。鸿海在法说道会上发布去年第4季财报,不受面板报价下降影响,单季毛利率再降5.3%,仅有为前一季10.7%的一半;本业转亏,营业亏损14.54亿元,是将近六年来首度单季亏损,税后显损4.26亿元;在认列处分斯洛伐克工厂11亿元业外收益拨付下,归属于母公司纯益为2.81亿元,每股纯益0.03元。

鸿海去年拆分总营收3,076.34亿元,年减半9.8%;毛利率为9.1%,年减半8.8个百分点,归属于母公司税后纯益101.61亿元,较前年大减半68.6%;每股纯益1.06元,颇高前年的3.36元,但仍倒数六年投出利润成绩单。市场原本期望,韩厂宣告8.5代线从LCD技术,并转入中小尺寸OLED,有望使得LCD供给不受镇抚,造就价格反改向上。彭双浪指出,韩厂重开8.5代厂,对于面板市场影响时间较短,且生产能力影响全球面板的幅度仅有1%。他特别强调,面板制造厂会在赔钱阶段持续生产,供需必会寻找平衡点。

短期来看,由于第一季是淡季,再加春节年假与工厂岁修,估算出货量不会经常出现较大幅增加,其中,大尺寸面板首季出货量预估将不会季减半5%-10%、ASP不会下降5%内。中小尺寸面板销售不会增加20%以上,但因产品组合调整、ASP不会提升。

实际生产能力稼动率则将视市场需求动态调整。在新产品技术方面,鸿海的MiniLED用作27吋及32吋电竞显示器面板月底2018年开始小量销售,估算65吋MiniLED背光电竞面板也将在今年上市。但因售价还是比传统LED背光面板低很多,而且MiniLED背光面板能耗也较小,初期仍以电竞等利基应用于居多,以整体销售渗透率来讲、比重仍较低。

MicroLED方面,鸿海早已投放研发很长的时间,并月底2018年月展览MicroLED样品。不过,公司坦言,MicroLED要商品化有可能还必须一些时间来解决问题工程与量产的问题。随着更加多厂商重新加入MicroLED领域,今年CES也有更加多品牌商展览MicroLED样机,估算今年技术发展速度不应不会减缓。

至于被寄予厚望沦为现阶段可挠式显示器主流的OLED技术,鸿海解释,既有3.5代和4.5代OLED面板产线都持续在量产,并已投放穿着式和VR等应用于产品,但手机OLED面板就没过于大着墨。以大陆面板厂OLED新的生产能力规划来看,预料OLED面板未来几年有可能也不会面对供过于求的问题。虽然韩厂相继重开一些TFTLCD产线、并将部分LCD厂改作OLED,但因1座面板厂占到全球面板供给比重很低,影响受限。

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不过,彭双浪指出,面板供需最后应当还是不会渐趋均衡,因为会有制造商需要忍受长年亏损。公司的经营重点是如何提升产品价值、维持财务完善、慎重投资,并且将竞争优势伸延到其他领域。

例如鸿海近年来加快发展少量多样、客制化的利基应用于产品,还包括车用、工控、商用等等,即使大宗产品也执着低可选价值产品,不管是电视、显示器、手机、笔电,都专心在中高端等利润能力更佳的产品在线。目前低可选价值产品早已占到总营收比重50%上下。不仅如此,公司还充分发挥软硬件统合技术能力,把触角扩展到身体健康事业、循环经济。

未来在解决方案方面也不会获取客户更加多自由选择。彭双浪更进一步回应,整个面板产业供过于求的状况还不会持续。

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除了去年新的班车的产线不会相继纳高产外出,今年还有几条新的产线不会重新加入量产。此外,去年新兴市场货币贬值幅度十分大,美国和欧盟几个国家的贸易冲击,目前为止仍不确认,大环境挑战十分不利,每家(面板)公司策略有所不同可能会使营运绩效产生相当大差距,这对经营团队来说是蛮大的挑战。

彭双浪特别强调,过去六年应当是面板产业最久的一段多头,但就越宽的多头,有可能就不会面对就越宽的整理期,大陆新的生产能力班车,预期将使面板产业供需不均衡的状况、持续酋宽一段时间。第一季是传统淡季,公司不会决定适当的岁修和新产品试产。总体经济不确认与国际贸易因素,对营运结果不会有酋大影响。

鸿海现阶段以价值转型、智能投资和保持财务身体健康派要目标,会顾虑生产能力扩展、躁进投资,将探讨投资优质的项目。过去三年每年都有300-400亿元的资本开支,主要用作提高资产价值。同时,鸿海也大力展开资产活化、减少保险费,现在保险费早已只有高峰期的一半,对于固定成本结构的提高和利润提高都有协助。

目前资产负债表也身体健康,存货天数仅有33天低水位,清净负债比8.1%,身体健康体质将有助鸿海因应未来产业景气的不确定性。鸿海2018年上半年受益于运动赛事和换机潮,总体电视与IT产品展现出都不俗,但是下半年因为供给末端有几个低世代新的产线相继班车,使得面板陷于跌价压力。鸿海的营收利润都受到产业景气影响、实时下降,2018年第四季每股盈余0.03元、刷新近10季新高,但全年EPS仍有1.06元、倒数6个年度利润。

未来发展2019年,彭双浪指出,大环境的挑战很不利,未来各公司的经营绩效将不会有相当大的差距。他回应,鸿海财务务实,今年的折旧费将只是2012年高峰的一半;存货天数33天,正处于身体健康水位,有充足的资源、能力因应未来产业的不确定性。


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